sábado, 3 de abril de 2010

Cupón semestral



Un inversor adquiere un bono por 1.000 € en el mercado secundario que proporciona un cupón semestral del 12% nominal anual, venciendo el próximo cupón dentro de 6 meses. Se amortizará dentro de 18 meses por importe de 1.050 €. El nominal del bono es de 1.000 €. Calcular la TIR.



Ver el problema 4.2 del Libro de Cálculo Financiero.






Pregunta

En este problema nos dan como dato 1000€ dos veces.

¿Es posible que el dato del nomimal sobre en el problema?

Respuesta

No se repite el dato, ya que el precio de un bono y su nominal son cosas distintas. Lo que sucede es que ambos son de 1.000 euros. Pero pudiera suceder que el bono se comprara por otra cifra distinta del nominal.


El Nominal si es importante, ya que en caso contrario no podría calcular el Cupón en euros, y  el último flujo de caja, ya que lo que se devuelve es el nominal.

El último flujo de caja de un bono es:
  1. El nominal
  2. El último cupón
  3. La Prima de Amortización (si existe)
Y el cupón en euros es el producto:
Cupón (en euros) = Cupón (en porcentaje) * Nominal

2 comentarios:

  1. Buenos días señor Adolfo Tengo una duda sobre el precio de amortización. El precio de amortizacón es el útlio flujo de caja, o sea precio de amortzación=a+ nominal. Podemos sacar "a", ya que nos dan tanto el nominal como el precio de amortización como dato. Por otro lado nos dan el procentaje del cupón semestral, y como también nos dan el nominal como he dicho antes, podemos calcular "a" por este segundo método. La duda esta en que el resultado por ambos métodos no coincide, ya que en el primer caso es 50, y en el segundo es 60. ¿Dónde esta el error?

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  2. Un bono siempre se amortiza por el nominal, en este caso 1.000 €, más la prima de amortización, si existe, en este caso es de 50 €, aunque normalmente no existe. Además, justo al final se cobra el último cupón, que en este caso es de 60 €.

    Por tanto, el último flujo de caja es de 1.000+50+60=1.110

    El cupón sabemos que es de 60 € porque nos dicen que el cupón es semestral del 12% nominal anual. Por tanto, el dato es que j2=12% nominal anual, de donde podemos calcular i2:

    i2 = j2/2 = 12%/2 = 6% semestral.

    Para calcular el cupón en euros debemos multiplicar ese 6% por el nominal de 1.000 €.

    Cupón = 6% * 1.000 = 60 €.

    Como el próximo cupón vence dentro de 6 meses y en total dura 18 meses, quiere decir que los flujos de caja son:

    60
    60
    1110

    para los próximos instantes t = 1, 2 y 3 respectivamente, expresado el tiempo en semestres.

    Si además nos dicen que el precio de adquisición de bono fue de 1.000 € en t=0, ya conocemos todos los flujos de caja para poder calcular la TIR semestral y luego anualizarla.

    -1000
    60
    60
    1110

    para los instantes t = 0, 1, 2 y 3 respectivamente, expresado el tiempo en semestres.

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