lunes, 9 de marzo de 2020

Características de los contratos de opciones

Día de vencimiento

  • Fecha en la que finaliza el contrato de opciones. Todas las opciones tienen una fecha de vencimiento, pasada la cual dejan de existir y no tienen ningún valor.
  • Cuanto más tiempo quede para el vencimiento más valor tienen las opciones.
  • Ejemplo. Telefónica cotiza a 18 euros las opciones call de Telefónica con precio de ejercicio 20 euros y vencimiento al día siguiente no tienen casi ningún valor, ya que es muy difícil, aunque no totalmente imposible, que Telefónica suba de 18 a 20 euros en un día. Sin embargo, si la fecha de vencimiento de esa opción es dentro de 1 año su valor aumenta mucho, ya que es mucho más probable que Telefónica suba de 18 a 20 euros en 1 año.

Precio de ejercicio

  • Strike
  • Es el precio que fijado en el contrato para realizar la compraventa en la fecha de vencimiento
  • Es el precio al que el comprador de una opción puede comprar (caso de haber adquirido una opción call) o vender (si hubiera adquirido una opción put) el Activo Subyacente.
  • El vendedor de la opción se obliga, respectivamente, a vender o comprar, en caso de que el comprador ejerza el derecho.
  • A las Opciones con un mismo Precio de Ejercicio y el mismo Vencimiento se les denomina serie.

Activo subyacente

  • Es el activo al que está referenciada la opción.
  • En las opciones sobre el IBEX 35 el activo subyacente es una cartera representativa del índice IBEX 35 en la misma proporción con la que cada acción participa en el índice. 
  • En las opciones sobre acciones de Telefónica el activo subyacente es la acción de Telefónica.

Prima

  • La Prima es la cantidad de dinero que el comprador de una Opción paga por adquirir el derecho de compra (Opción Call) o de venta (Opción Put).
  • Esta misma cantidad de dinero (Prima) es la que recibe el vendedor de la Opción, obligándole a, en caso de ejercicio, vender (en el caso de una Opción Call) o comprar (para una Opción Put) el activo subyacente al precio fijado (Precio de Ejercicio).
  • Lo que se negocia en el Mercado de Opciones es la Prima.
    • Compradores y vendedores establecen diferentes precios de demanda y oferta de las Opciones, en base a sus expectativas sobre la evolución del precio del activo subyacente.
    • Cuando el precio de demanda y oferta coinciden se produce un cruce, es decir, se realiza una operación.
  • El comprador paga la prima
  • El vendedor cobra la prima

Factores que influyen en el valor de la Prima

• Precio de la acción hoy (Precio del Activo Subyacente).
• Precio al que queremos asegurar el precio (Precio de Ejercicio).
Tiempo durante el que queremos asegurar ese precio (Día de Vencimiento).
• Dividendos que paga la acción durante ese periodo (Dividendos).
• Tipo de interés libre de riesgo que existe en ese momento (Tipo de Interés).
• Las expectativas que tengamos acerca de cuánto y con qué frecuencia va a variar el precio de la acción en el periodo establecido (Volatilidad).