lunes, 12 de noviembre de 2018

Opciones

Introducción a los mercados y activos derivados
Opciones



Definición de Opción

Una opción es un contrato que otorga a su comprador el derecho, pero no la obligación, a comprar o vender una determinada cuantía del activo subyacente, a un precio determinado llamado precio de ejercicio, en un período de tiempo estipulado a su fecha de vencimiento. Para tener ese derecho se paga un precio o prima.
  • Una parte adquiere el derecho → Paga la prima
  • Otra parte adquiere la obligación → Cobra la prima

Aspectos clave

  • Las opciones no obligan a ejercitar ese derecho. Tenemos la opción de hacerlo, pero no la obligación.
  • El precio especificado en el contrato se conoce como precio de ejercicio o strike price
  • Las opciones nunca pueden tener valor negativo
  • El comprador únicamente paga la prima y su ganancia puede ser ilimitada
  • El vendedor únicamente percibe la prima y su pérdida puede ser ilimitada

Tipos

  • Según el derecho adquirido
    • CALL → Opción de compra. El comprador adquiere el derecho a comprar el activo subyacente. 
    • PUT  → Opción de venta. El comprador adquiere el derecho a vender el activo subyacente
  • Según la fecha en la que se ejerce el derecho
    • Europeas → El comprador únicamente puede ejercer su derecho en la fecha de vencimiento (Fecha de ejercicio).
    • Americanas → El comprador puede ejercer su derecho en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento.
      • Nota: sea cual sea el tipo de opción, éstas se pueden vender en cualquier momento antes de su vencimiento
  • Según el activo subyacente
    • Opciones financieras → Activo subyacente: acciones, divisas, índices,...
    • Opciones reales → Activo subyacente: activos reales. Por ejemplo, para valorar una empresa

MEFF

En el Mercado Español de Futuros Financieros (MEFF) las opciones negociadas son opciones sobre contratos de futuros o sobre acciones y son de tipo americano.

Operar con opciones

Ventajas


  • Permiten operar con mercados bajistas.
  • Las comisiones aplicadas suelen ser más reducidas que en los mercados de contado.
  • Efecto Apalancamiento. Con un desembolso  inferior a su valor permite operar con el activo financiero (prima o garantías según la posición de comprador o vendedor).

Inconvenientes


  • El efecto apalancamiento provoca que se trate de un instrumento de alto riesgo.
  • Los contratos de opciones tienen como los futuros vencimientos a corto plazo. 
  • Existe menor liquidez en los contratos de opciones que de futuros.
  • Requiere un buen conocimiento de los mercados financieros y de estos instrumentos.

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