lunes, 24 de enero de 2011

VAN

Aplicando una tasa de 8% efectivo anual, calcular el VAN de una operación de inversión con las siguientes características: Desembolso de 1.100.000 €. Siendo las recuperaciones de 200.000 € transcurrido un trimestre, 300.000 € transcurridos dos trimestres más, 400.000 € transcurrido un trimestres más, y 500.000 transcurridos cuatro trimestres más. La duración total la operación es de dos años.


Método 1

Trabajando en trimestres y con el i4.

=VNA(F12;C13:C20)+C12




Método 2

=+VNA(1,08^0,25-1;200000;0;300000;400000;0;0;0;500000)-1100000

El método 2 no es aconsejable. Lo adecuado es que al trabajar con las funciones financieras utilicemos rangos.

Método 3

Planteando los flujos en trimestres hemos obtenido el método 1. Para ello hemos puesto como cero los flujos donde no existe cuantía en ese periodo. La función =VNA es la siguiente:

=VNA(tasa;rango)

donde

tasa es el tanto efectivo relativo al periodo con el que se produce la renta. Si la renta es mensual, el tanto necesariamente ha de ser un mensual efectivo. Si la renta fuera de periodicidad trimestral, el tanto necesariamente ha de ser un trimestral efectivo.

rango es el rango donde se encuentran los flujos de caja, comenzando por el que vence en t=1. No se incluye el que vende en t=0, ya que esta función esta diseñada para rentas pospagables. Si tenemos que incluir el flujo que vence en t=0, como así ocurre en una inversión con el desembolso inicial, éste se sumaría fuera de la función VNA.

Si planteamos los flujos en meses, y entonces tendremos que meter muchos más ceros en los flujos de caja donde no venza una cuantía. Al calcular la función VNA debemos trabajar con el efectivo mensual (i12).

Trabajando en meses y con el i12.

=VNA(F24;C25:C48)+C24




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11 comentarios:

  1. ¿Es necesario pasar el tanto por ciento efectivo a nominal? no consigo un resultado exacto de ninguna forma..

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  2. Podemos plantear la renta en una tabla trabajando en trimestres.
    Los trimestres donde no vence cuantía no olvidemos poner cero, ya que si dejamos la celda vacía nos saldrá mal.
    Si la renta va en trimestres debemos trabajar con i4 que es el tanto efectivo trimestral.

    i4=(1+i)^(1/4)-1

    Un saludo.
    Adolfo Aparicio

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  3. Buenas Adolfo, estoy intentando usar el VAN.NO.PER, con este ejercicio pero no me sale, me puedes ayudar
    Gracias!!

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  4. En este caso se resuleve con el VAN usando la función VNA de Excel.

    Este es un caso claro en el que debemos utilizar la función VNA.

    No interesa usar VNA.NO.PER ya que eso supone que nos debemso inventar unas fechas que no conocemos con certeza, y los resultados obtenidos pueden variar según las fechas que nos inventemos. No todos los meses tienen el mísmo número de días, los hay de 31, 30, 28, e incluso 29 si el año es bisiesto.

    Por tanto, salvo que nos den fechas, es mejor no inventárnoslas.

    Pero si aún así, quieres usar VNA.NO.PER debes saber que la tasa que se ha de poner siemrpe es el efectivo anual, y que al final de la fórmula no hay que sumar el desembolso inicial. Aún así, verás que el resultado difiere del que se obtienen con la fórmula VNA.

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  5. Soy nuevo en si blog, pero lo encuentro muy interesante,pero no encuentro ningún ejemplo de cómo se hace en excell si las tasas de descuento para los correspondientes años son distintas. ejemplo así:
    1: 1% 2:1,5% 3:2% 4: 2,5%

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  6. Hola Franbm.

    Mira el siguiente enlace:

    http://www.masterfinanciero.es/2013/05/van-tipo-variable.html

    He publicado un nuevo post que cuenta como calcular el VAN a tipo variable.

    Un saludo.

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  7. Buen día, una inquietud por que puede dar diferencias en el resultado de estos metodos
    ?

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    1. Hola.
      En principio los tres métodos deberían conducir al mismo valor calculado para el VAN. En el ejemplo que se ha realizado así sucede.
      Un saludo.

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  8. Hola....una consulta...si yo realizo mi calculo de van mensualmente por 3 años....y luego saco el van anual con la tasa de interes anual....debiese darme el mismo resultado?.... yo saque mensualmente con tasa de interes 1% y me da el van asi:
    VAN AÑO 1 $-76.371.783
    VAN AÑO 2 $-42.056.635
    VAN AÑO 3 $3.910.543

    Pero al sacar el van anual con tasa de interes me da
    VAN AÑO 1 $-75.023.677
    VAN AÑO 2 $-42.604.561
    VAN AÑO 3 $438.295
    es distinto.... eso está correcto....me debe dar distinto???

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  9. Hola Teresa.
    Si los flujos de caja son mensuales es necesario trabajar haciendo una tabla en meses y calcular el VAN usando una tasa que sea el tanto efectivo mensual.
    Si los flujos de caja son anuales es necesario trabajar haciendo una tabla en años y calcular el VAN usando una tasa que sea el tanto efectivo anual.
    Si se quiere hacer una conversión y pasar de tabla con flujos mensuales a una tabla con flujos de caja anuales, la conversión no es tan simple como sumar los doce flujos mensuales de cada año y con ello conseguir un flujo anual. Lo que se tendría que hacer es tomar los doce flujos mensuales de cada año y valorarlos financieramente a final de su año. También se podría tomar los 12 flujos de caja mensuales de cada año y llevarlos al inicio de su año usando la función VNA, de esta forma conseguiríamos una renta anual prepagable.
    Como ves lo mejor es hacer una tabla mensual si los flujos son mensuales, o bien, una tabla anual si los flujos son anuales.
    Un saludo.

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